لقد اجتذب الذهب، كأداة استثمارية، اهتمامًا كبيرًا لعدة قرون، حيث يُعتقد أنه يوفر حماية ضد التضخم وتقلبات السوق. وقد حافظ الذهب على قيمته لسنوات عديدة خلال فترات التوتر العالمي.
يُعتبر الذهب من أقدم وسائل التبادل ويُستخدم كعملة عبر التاريخ.
ومع ذلك، بالرغم من مزايا الذهب، إلا أن بعض العيوب، مثل عدم توفير عوائد ثابتة، قد تجعل بعض المستثمرين يفضلون الدولار أو اليورو في بعض الأوقات، خاصة بعد تحول الدولار الأمريكي إلى العملة المرجعية في تسعير الذهب والتجارة الدولية.
على الرغم من أن الدولار أصبح العملة الاحتياطية، إلا أن العلاقة بين الذهب والعملات لا تزال مهمة.
لذلك، سنتناول في بقية مقالتنا العلاقة بين سعر الذهب والدولار، ونوضح الارتباط بين هذه الأصول، بالإضافة إلى الاستراتيجيات المناسبة للمستثمرين.
علاقة سعر الذهب بالدولار
العلاقة بين الدولار الأمريكي والذهب متغيرة تمامًا ويمكن أن تسير في أي من الاتجاهين، وبناء على ذلك، للوهلة الأولى، قد يعتقد المرء أن العلاقة بين الاثنين بسيطة بما فيه الكفاية، نظرا لأن سعر الذهب عادة ما يكون مقومًا بالدولار الأمريكي.
ومع ذلك، فإن الدولار ليس سوى واحد من العديد من العوامل التي تؤثر على سعر هذا المعدن الثمين، وتشمل العوامل الأخرى التضخم وأسعار الفائدة والعرض والطلب في سوق الذهب العالمي، ولهذا السبب، من الممكن الحصول على نتائج أكثر واقعية عندما يتم فحص جميع عوامل هذه العلاقة معًا.
ومع ذلك، فإن المحفز الأساسي للعلاقة بين الذهب والدولار الأمريكي هو أسعار الفائدة وتوقعات أسعار الفائدة.
وعليه، فبينما سيتابع الدولار الأمريكي عن كثب مسار أسعار الفائدة الأمريكية والعالمية، فإن الذهب سيميل إلى التحرك في الاتجاه المعاكس ضد هذه التوقعات.
على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة الأمريكية، فإن الطلب على الدولار سيرتفع أيضًا، مما سيؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب على المدى القصير. يعد هذا السيناريو مثالًا أساسيًا يوضح وجود علاقة سلبية بين الدولار والذهب.
لذا، بشكل عام، يمكن القول أن هناك علاقة عكسية بين الذهب والدولار، من المتوقع أيضًا أن يظهر ارتباطًا إيجابيًا خلال فترات التوتر، حيث يُنظر إلى كليهما على أنهما أصول ملاذ آمن.
القيمة التاريخية للذهب
لا بد من معرفة القيمة التاريخية للذهب وما يمثله رمزيًا في حياتنا اليومية، وعليه، فإن الذهب ليس مجرد معدن ثمين له ثمن، بل هو أصل له مكان كمثال في كل جانب من جوانب حياتنا.
على مر التاريخ، حاولت الحضارات والإمبراطوريات امتلاك الذهب، وحتى اليوم، وبعد سنوات عديدة، لا يزال امتلاك الذهب هو أكبر مصدر لتحفيز الأثرياء، ومع ذلك، لا ينبغي النظر إلى الذهب كرمز للثروة فقط.
وبناءً على ذلك، فإن الحصول على ميدالية ذهبية أو الحصول على بطاقة ائتمان ذهبية يعتبر أيضًا مسألة هيبة، يؤدي هذا إلى النظر إلى الذهب ليس فقط كأداة استثمارية ولكن أيضًا كهدف نهائي يمكن تحقيقه في الحياة اليومية.
وأهم سبب لهذه الخصائص الرمزية للذهب هو أن الذهب معدن نادر، وعليه فقد تم إنتاج 244 ألف طن من الذهب حتى الآن في تاريخ العالم، تشير حقيقة احتفاظ البنوك المركزية حول العالم باحتياطيات من الذهب إلى أن المعدن الثمين له أهمية بالغة ليس فقط للأفراد ولكن أيضًا للدول.
وبناء على ذلك، على مر التاريخ، استخدمت العديد من الحكومات الذهب لدعم عملاتها وأنشأت معيار الذهب، ثم وافقت الدول على دعم عملاتها الورقية بوحدات ثابتة من الذهب وتداول الذهب بتكلفة ثابتة لكل وحدة، وقد تم عرض هذا السعر الثابت كمفهوم أساسي يحدد قيمة المال.
حتى أواخر السبعينيات، كانت الحكومات، بما في ذلك الولايات المتحدة، تدعم عملاتها الورقية بسبائك الذهب، لا تزال جميع دول العالم تحتفظ بالذهب كاحتياطي، لكن الذهب لم يعد يستخدم لدعم النقود الورقية، وبناء على ذلك، على الرغم من توقف تداول الذهب كعملة أساسية، إلا أنه لا يزال يؤثر بقوة على قيمة العملات المختلفة المتداولة في البورصات الأجنبية.
وبصرف النظر عن الميزات المذكورة أعلاه، فإن أهم وظيفة للذهب تاريخيًا كانت استخدامه كوسيلة للتبادل، وعليه، فقد تم استخدام الذهب بشكل قابل للشراء والتخزين منذ سنوات، لكنه اليوم لا يستخدم كوسيلة للدفع المباشر.
تعود السيولة العالية للذهب كمعدن ثمين إلى إمكانية تحويله بسهولة إلى أي عملة تقريبًا، وبالتالي لا توجد مشكلة في تحويله إلى نقد.
وبسبب هذه الميزة، يعمل الذهب مثل العملات الأخرى بعدة طرق تمامًا مثل العملات، هناك أوقات من المرجح أن يرتفع فيها الذهب وفترات من المحتمل أن ينخفض فيها.
ومع ذلك، من المتوقع أن يحقق الذهب أداءً جيدًا عندما تنخفض الثقة في العملات الورقية، وأثناء الحروب، وعندما تتعرض الأسهم لخسائر كبيرة.
بالإضافة إلى استخدامه كوسيلة للتبادل، يمكن أيضًا تفضيل الذهب بأشكال مختلفة. وبناء على ذلك، يمكن للمستثمرين تداول الذهب بعدة طرق، بما في ذلك شراء الذهب الفعلي، والعقود الآجلة، وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب.
يمكن للمستثمرين أيضًا تنويع محافظهم الاستثمارية دون امتلاك الأصل الأساسي عن طريق شراء شهادة Mint Gold (GoldS1).
هل يمكن شراء وبيع الذهب مثل أزواج العملات الأخرى؟
من الممكن الإجابة على هذا السؤال باختصار بنعم.
وبناءً على ذلك، يُنظر إلى الذهب على أنه تحوط ضد انخفاض قيمة العملة الورقية، وهو ما يعني عمومًا خفض قيمة عملة معينة من خلال طباعة الأموال من قبل البنوك المركزية.
لذلك، على الرغم من أن معظم حجم الذهب هو مقابل الدولار الأمريكي، إلا أنه يمكن أيضًا شراء الذهب وبيعه مقابل العملات الأخرى.
ومن المقبول أيضًا على نطاق واسع الاقتراض المفرط (كما حدث في عام 2021 بعد الضائقة الاقتصادية الناجمة عن جائحة كوفيد-19)، ستنخفض قيمة العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي ويمكن للمعادن الثمينة مثل الذهب أن تنخفض.
الذهب يعمل على توفير بعض الحماية، فالمحفز الرئيسي الذي يدعم الذهب في هذا الرأي هو القبول العالمي لأسعار الذهب، وعليه، يحتفظ الذهب بقيمته في كل منطقة من مناطق العالم ويمكن تحويله بسهولة إلى نقد.
كيف ينبغي تفسير العلاقة بين الذهب وأسعار الصرف؟
ذكرنا في الأجزاء السابقة من مقالتنا أن هناك علاقة عكسية بشكل عام بين الذهب والدولار الأمريكي، وبناء على ذلك، عندما يضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى، ترتفع قيمة عملات الدول الأخرى، مما يزيد الطلب على السلع مثل الذهب فزيادة الطلب على الذهب يؤدي إلى ارتفاع سعر الذهب.
في حين أن أسعار الذهب تميل عمومًا إلى الارتفاع في أوقات الخوف أو الاضطرابات الجيوسياسية، إلا أن هناك اعتقادًا خاطئًا بأن الذهب سيكسب المال دائمًا في مثل هذه الفترات.
على سبيل المثال، بعد وقت قصير من بدء التوتر التجاري بين الولايات المتحدة والصين، وصلت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى لها خلال العشرين شهرًا الماضية على الرغم من هذه التوترات الجيوسياسية، وكان العامل الأكثر أهمية وراء ذلك هو تعزيز الدولار الأمريكي، ويكشف هذا الوضع أهمية علاقة القيمة بين الدولار والذهب.
في حين أن القيمة الجوهرية للذهب ومحدودية العرض تمكنه من الحفاظ على قيمته بشكل أفضل من النقود الورقية، مما يدعم زيادة الطلب؛ إن قبول الذهب باعتباره “ملاذًا آمنًا” قد يدفع المستثمرين إلى تفضيل الذهب كفئة أصول أثناء ظروف السوق غير المؤكدة أو الأزمات الاقتصادية، وبالتالي يحدث زيادة أسعار الذهب.
ورغم أن هذه الأسباب التي ذكرناها بشكل عام تجعلنا نعتقد أن أسعار الذهب لها علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي، كما ذكرنا أعلاه، إلا أن هذا ليس اعتقادًا صحيحًا دائمًا.
حالات ارتفع فيها الدولار الأمريكي والذهب معًا
مثال على هذا السيناريو هو تعزيز عملة الدولة التي تصدر الذهب خلال الفترة التي يكون فيها الطلب على الذهب متزايدًا، فما دامت الدولة مصدرة صافية، أي أنها تصدر أكثر مما تستورد، فإنها سوف تستمر في زيادة قيمة عملتها، بمعنى آخر، في هذا السيناريو، ستكتسب العملة الاسمية للبلد قيمة وسترتفع أسعار الذهب.
وعلى العكس من ذلك، عندما تنفق دولة ما على الواردات أكثر مما تكسبه من الصادرات، فإن قيمة عملتها ستنخفض، يؤدي تحرك البنوك المركزية لطباعة النقود لشراء الذهب إلى زيادة الأموال المتداولة، مما يؤدي إلى التضخم وانخفاض قيمة عملة البلاد.
ولهذا السبب، سيكون من الأهمية بمكان أن نأخذ في الاعتبار كافة العوامل الأخرى عند تفسير علاقة الذهب بالدولار.
7 اختلافات رئيسية بين الذهب والعملات الورقية الأخرى
العرض المحدود: في حين يمكن للبنوك المركزية زيادة المعروض من النقود الورقية، فإن المعروض المحدود من الذهب يبرز باعتباره العامل الرئيسي الذي يميز الذهب عن الدولار ويشير هذا إلى أن قيمة الذهب تميل إلى الارتفاع عندما يزيد التضخم.
يُنظر إليه على أنه ملاذ آمن: وذلك لأن الذهب لا يتعرض لنفس المخاطر السياسية والاقتصادية التي تتعرض لها العملات التقليدية، وبناء على ذلك، عندما يكون هناك عدم يقين في الأسواق، غالبا ما يلجأ المستثمرون إلى الذهب بدلا من عملات الدول كوسيلة لحماية ثرواتهم.
مجالات الاستخدام المختلفة: يستخدم الذهب أيضًا في الحياة الصناعية مقارنة بالعملات الورقية الأخرى، ويبرز هذا كعامل رئيسي يدعم ارتفاع الأسعار من خلال زيادة الطلب على الأصول ذات العرض المحدود.
وجود عملة احتياطية: بعد إلغاء معيار الذهب، ظلت وظيفة الذهب أكثر محدودية مقارنة بوضع العملة الاحتياطية للدولار في الأسواق العالمية، وبناءً على ذلك، تحتفظ البنوك المركزية بالذهب والدولار كاحتياطيات، لكن الدولار يتمتع بميزة كبيرة على الذهب في التجارة.
التسعير حسب السوق: في حين أن العملات مثل الدولار يتم تنظيمها من قبل الحكومة أو البنك المركزي ويمكن تعديلها من خلال أدوات السياسة النقدية، فإن الذهب معدن ثمين ويتم تحديد سعره من قبل السوق اعتمادًا على العرض والطلب.
الاستخدام كوسيلة للدفع: الدولار واليورو عملتان تستخدمان على نطاق واسع في التسوق اليومي والمعاملات المالية ولكن يُفضل الذهب بشكل عام كأداة استثمارية وأقل استخدامًا كأداة للدفع المباشر.
الدور التاريخي والثقافي: يعتبر الذهب معدناً ثميناً ويستخدم في التجارة عبر التاريخ، ومن ناحية أخرى، ظهرت عملات مثل الدولار واليورو في التاريخ الحديث وانتشرت على نطاق واسع مع تطور التجارة الدولية.